不锈钢：9 月或窄幅上行 库存消化中

　　无锡市场 304 民营冷轧价格报至 13350 - 13400 元/吨，304 民营热轧报至 13300 - 13400 元/吨；201 冷轧价格报至 7650 - 7700 元/吨，热轧报至 7450 元/吨；430 冷轧卷板报至 7600 元/吨，热轧报至 7200 元/吨。期货盘面近期震荡偏弱运行，现货市场总体成交平淡。200 系受钢厂限价影响，下跌空间收窄，但有让利出货操作；300 系冷轧出现卷平板倒挂现象；400 系下游需求不佳，市场交投氛围淡，存在商家低价跑货现象，价格支撑薄弱。2024 年 8 月国内 43 家不锈钢厂预估粗钢产量 335.13 万吨，月环比增加 4.31 万吨，增幅 1.3%，同比增加 2.95%。其中，200 系 101.82 万吨，月环比增加 0.8 万吨，增幅 0.79%，同比增加 0.48%；300 系 168.65 万吨，月环比增加 5.06 万吨，增幅 3.09%，同比减少 3.62%；400 系 64.66 万吨，月环比减少 1.55 万吨，减幅 2.34%，同比增加 31.37%。9 月排产 337.57 万吨，月环比增加 0.73%，同比增加 5.89%，其中 400 系降量明显，300 系及 200 系无明显变化。钢厂排产增势显著放缓，受行情弱势叠加需求疲软接单不佳影响，根据市场动态调整产量，8 月产量未达预期。本期全国主流市场不锈钢 89 仓库口径社会总库存 1086464 吨，周环比减 0.21%。其中冷轧不锈钢库存总量 707599 吨，周环比减 1.39%；热轧不锈钢库存总量 378865 吨，周环比增 2.08%，以 200 系和 400 系资源消化为主。50 仓库口径无锡不锈钢库存总量 634950 吨，周环比减 1.42%。其中 304 冷轧共计 483181 吨，周环比减 0.77%。无锡市场 304 冷轧连续 5 周下降，但库存水平仍处高位，市场压力虽有缓解，仍存。临近 9 月，不锈钢行情仍无起色，下游需求疲软。虽钢厂对产量动态调整，无明显减产计划，供强需弱问题仍存。但社库正缓慢消化，叠加市场对传统旺季存一定预期，预计 9 月不锈钢有窄幅上行空间。